Банк «Открытие»: Рынок нефти ждет определенности

С середины ноября цены демонстрируют нисходящий тренд.

О  причинах и  последствиях изменения цен на  нефть рассказала руководитель аналитического управления «Открытие Research» банка «Открытие» Анна Морина.

«С середины ноября цены на рынке нефти демонстрируют нисходящий тренд. Падение составляет уже около 10-12 долларов за баррель марки Брент, и почти 14 долларов по марке Юралс. Основным драйвером снижения цен выступил очередной всплеск ковидной волны в Китае, где продолжается политика "нулевой терпимости" к ковиду, несмотря на ряд ослаблений. Рост заболеваемости достиг 24-25 ноября уровня предыдущего пика (апрель 2022 года). Это приводит к карантинам в крупных городах, остановкам производства, общему сокращению деловой активности, а также перелетов.

Дополнительным фактором давления на  нефтяные котировки с  15  по  22  ноября выступало укрепление доллара к  основным валютам, но  публикация протокола ноябрьского заседания ФРС запустила корректировку. И  хотя регулятор повысил ставку по  федеральным фондам на  75  базисных пункта в  четвертый раз подряд, риторика сгладилась, и  рынок начал отыгрывать консенсус о  том, что темп повышения ставки ФРС существенно замедлится.

Сейчас рынок нефти находится в ожидании двух ключевых событий: декабрьского заседания ОПЕК+ 4 декабря и объявления "потолка цены" для российской нефти или наступления срока полного эмбарго нефти со стороны Евросоюза 5 декабря.

По  поводу ближайшего заседания министерского комитета ОПЕК+ ходят противоречивые слухи. Причем рынок сейчас настолько близок к  балансу, что информация о  неподтвержденном плане увеличить добычу обвалила цены за  день на  5%, а  официальное опровержение моментально восстановило цены. В  целом страны-члены альянса ОПЕК+ демонстрировали осторожное отношение к  объемам добычи и  предрасположенность к  максимальному сохранению уже достигнутых договоренностей. И, учитывая перевыполнение плана по  сокращению добычи, ряд стран с  большой вероятностью предпочтут рост цен повышению объемов. При отсутствии других важных вводных.

Не больше ясности и по окончательным условиям эмбарго на нефть и/или "потолку цен". В Евросоюзе пока не получилось выработать единое решение по предельной цене. Озвучиваются как варианты 65-70 долларов за баррель российской нефти (по факту это текущие спотовые цены), так и предложения отдельных стран на нереалистичные 30 долларов за баррель. В случае установления максимальных цен на уровне 65-70 долларов за баррель Юралс (либо другой марки российской нефти), легализации всех поставок и действия международных страховок будет означать для рынка рост предложения как минимум на 1-2 миллиона баррелей в сутки в 2023 году против заложенных цифр в текущие прогнозы. Вероятность данного события также находит отражение в давлении на нефтяные цены. Если же реализуется вариант с полным эмбарго/нереалистичной ценой "потолка", мировые цены на нефть вернутся в диапазон 90-95 долларов за марку Брент.

В базовый сценарий в ожидании новостей закладываем сохранение договоренностей ОПЕК+ и завершение пика ковидных ограничений в Китае к середине декабря, цену на уровне 90 долларов за баррель Брент к концу 2022 года и 85 долларов за баррель Брент в среднем в 2023 году».

Банк «Открытие»  входит в перечень системообразующих кредитных организаций, утвержденный Банком России. «Открытие» развивает все основные направления бизнеса классического универсального банка: корпоративный, инвестиционный, розничный, МСБ и Private Banking. Дочерние компании банка занимают лидирующие позиции в ключевых сегментах финансового рынка: страховые компании «Росгосстрах» и «Росгосстрах Жизнь», «Открытие Инвестиции» (бренд, включающий продукты брокерской компании и УК «Открытие»), «НПФ Открытие», ООО «Открытие Факторинг» и др. Надежность банка подтверждена рейтингами российских агентств АКРА («АА(RU)»), Эксперт РА («ruAA») и НКР («АA+.ru»).